险资频繁加仓，新的战场

太保寿险、平安人寿近日分别在中国保险行业协会网站披露公司不动产投资情况。中国证券报记者注意到，今年5月，中国保险行业协会共公布7条不动产投资项目的实际出资动态，超过去年同期。

业内人士分析认为，优质不动产是一种回报稳定的资产，满足险资长期价值投资的需求。未来，险资有望进一步加大对不动产领域的投资。

实际出资提速

太保寿险5月31日在中国保险行业协会网站发布关于大额不动产投资的信息披露公告显示，公司本次出资1.72亿元投资上海市黄浦区淮海中路街道123、124、132街坊地块。

早在2018年7月，太保寿险就公告称拟投资上述地块，近年来，太保寿险一直在持续出资该地块。

同日，平安人寿也发布了相关不动产投资公告，称其对上海东方万国等四个产业园区不动产项目（包括上海东方万国项目、上海弘源科创项目、北京弘源国际项目、北京弘源新时代项目）的累计出资总金额已达53.07亿元。

据了解，自今年1月宣布拟投资上述四个产业园以来，平安人寿一直在持续出资，仅5月下旬新增出资金额就超过37亿元。平安人寿相关负责人对中国证券报记者表示，该项目为平安人寿以股权方式收购的位于北京和上海两地的优质产业类不动产项目，包括科创类产业园。

记者对比发现，今年5月，中国保险行业协会共公布了7条不动产投资项目的出资动态，高于去年同期。

不动产投资升温

业内人士表示，不动产投资一直是险企大类资产配置的重要内容。由于投资周期较长、抗通胀能力突出，险企一直比较青睐对优质不动产的投资。从提升收益的角度来看，可为其带来较为稳定的回报和相对较高的收益。

记者从业内人士处了解到，投资性不动产兼具类固定收益的稳定经营现金流和股权增值带来的长期增值保值收益，符合保险资金的长期配置偏好，已成为保险机构资产配置的重要类别。

从当下情况来看，不少大型险资机构对收租型物业兴趣浓厚。业内人士坦言，商业地产资产价格目前有较强的吸引力，而市场的低利率环境也为相关投资创造了不错的投融资条件。

信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝表示，在宏观经济修复的预期下，相关不动产投资项目有望为险企带来较好的长期投资收益。优质不动产项目不仅有望为险企贡献稳定的租金收入现金流，同时项目本身或拥有一定的增值潜力。

发力公募REITs

从资产负债久期匹配角度来看，具有稳定现金流、成熟、风险低、长期性等特性的资产，受到险资偏爱。

近年来，险资持续布局基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)投资。随着保障性租赁住房REITs、产业园区REITs的出现，为险资投资具有上述特征的项目开拓了更大空间。与直接投资实体不动产相比，投资公募REITs更能规避风险。

Choice数据显示，截至6月7日，已有27只公募REITs产品配售发行，获配机构中均出现险资身影，险资机构通过战略配售和网下配售合计配售金额超过130亿元。

据业内人士介绍，基础设施公募REITs与保险资金的投资要求相契合。公募REITs符合保险资金长期投资的要求，基础设施公募REITs主要投资于高速公路、产业园区、仓储物流等不动产，投资周期长，现金流稳定，非常适合保险资金投资，有利于改善保险资金资产负债久期错配问题。