基金的处理策略：应对股债利差下跌至-2X区间

来源：广发基金

最近有两个数据引起了大家的关注。

一个是5月份新发基金规模创近8年以来新低。

Wind数据显示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、发行总份额191.66亿份，遭遇近8年来最“冷”时刻。

　　数据来源：wind，日期截至2023-05-25

哪怕是今年3、4月被行业视为近期新发基金低谷，新成立的基金也依然有108只和84只，发行总份额达到561.17亿份和667.15亿份。（来源：每日经济新闻）

投资者信心的低迷程度可见一斑。

二是股债收益差再次来到了逼近-2X标准差的水平。

可能还有一部分小伙伴对股债收益差这个指标不是特别了解，基长在这里简单科普一下。

股债收益差，指的是代表股市的“投资收益率”高于债市“无风险收益率”的部分，常被用于判断股票和债券哪一类资产投资性价比更高。

有人将这一指标跟A股市场的走势进行对比，发现在预判未来走势上具有一定的准确性，所以不少人也会以这个指标作为自己投资操作的重点参考。

正如同样是半杯水，悲观者会哀叹：“只剩半杯水了啊”，乐观者会开心：“还有半杯水呢”。

在投资上也是一样的，同样的一个数据、同样的一张图，有人会看到股市情绪非常差，看到了较为悲观的经济和基本面预期，觉得“市场要完了”；但有的人却是看到了潜在的布局机会。

投资大师约翰邓普顿曾说：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”

现在的市场情绪是否已经达到“绝望”阶段，无法给出明确答案。从上述两个数据来看，至少市场已经相当低迷，许多人的投资信心也大打折扣。

对于经验稍丰富的投资者来说，这样的时刻并不罕见。近期的例子有2022年10月、2022年4月，稍前的有2020年3月，更早的有2018年12月和2016年1月。

数据来源：wind，日期范围为2013-05-30至2023-05-30。过去的指数表现不代表未来表现，市场存在风险，投资时务必谨慎。

每当市场下跌、悲观情绪蔓延时，我们身处其中往往感到难以忍受，甚至想割肉离场，逃离这个“伤心地”。

当市场触底反弹、迎来回暖时，回首当时的低迷时刻时，有多少人暗自后悔，后悔自己没有抓住机会，在低点逆势加仓布局呢？

股市里没有新鲜事。

尽管股市每次上涨和下跌的原因都不尽相同，但均值回归的历史规律屡次验证。

说了这么多，基长希望大家能够增加信心和耐心，而不是被悲观情绪所左右，做出可能会后悔的决定。

特别是已经执行定投计划的朋友们，千万不要因为市场低迷而担心下跌，选择暂停定投。

要知道，定投的有效原理在于，在低点时使用相同金额积攒更多份额，这样在市场回暖时会赚取利润。

如果因为行情不好而暂停定投，最终的收益往往会大打折扣。

用一句广为流传的话结尾，与各位小伙伴共勉：机遇在人潮拥挤处，风险在无人问津时。