火电板块-基金经理密集调研, 有惊喜或现大利好

来源：证券时报 作者：安仲文

基金经理再次将目光聚焦在火电等“旧能源”上。

证券时报记者注意到，在迎峰度夏的预期下，基金经理的密集调研以及火电股的持续走强，或许表明新旧能源在基金重仓股中的博弈可能是一个长期的过程。谢治宇、丘栋荣等多位顶级基金经理在今年一季度也大肆买入火电股。在迎峰度夏以及煤价下滑的背景下，二级市场上的火电板块表现可能会带来一些惊喜。

基金密集调研火电股

在夏季用电高峰期即将来临的背景下，代表“旧能源”的火电股再次得到基金经理们的青睐。以浙能电力（600023）为代表的一批火电股在基金的拥抱下大幅跑赢了近期的市场。与此火电股也频繁迎接基金的集中调研。

内蒙华电（600863）最近披露的信息显示，包括嘉实基金、华安基金在内的多家公募基金对该股进行了调研。公司在基金调研中强调“结合区内的整体经济形势和近期发布的气象预报分析判断，区内在年中尤其是迎峰度夏期间，电力需求将呈快速增长态势，且在此期间属风力发电的低谷期，因此主力电源仍然是火电，预计区内电煤供需在迎峰度夏期间将继续紧张，将会出现供不应求的结构性和季节性情况。”

另一家火电股皖能电力（000543）也发布公告，披露了基金公司的调研，包括易方达基金、鹏华基金、富国基金等多家公募基金参与。皖能电力最近在接受机构调研时表示，公司业绩主要取决于煤价，今年还将有两台机组在新疆投产，这将为公司带来巨大的业绩贡献。

吉电股份（000875）、龙源电力（001289）、建投能源（000600）等火电股也在最近迎来了机构投资者的密集调研。与此火电板块也在近期逆市上涨。业内人士认为，火电股可能已经迎来了阶段性的布局机会。

多位明星基金经理重仓

值得关注的是，尽管缺乏故事和科技色彩，同时新能源已是大势所趋的背景下，一批“过时”的火电股却成为不少顶流基金经理重点加仓的对象。

记者注意到，皖能电力在今年一季度期间被多只公募基金和养老金产品加仓，其中交银施罗德趋势优先基金、华安安信消费服务基金都在一季度进行较大幅度的加仓。

明星基金经理谢治宇管理的兴全趋势投资基金，在今年第一季度期间就新进一只火电股的十大流通股股东名单。华电国际（600027）披露的信息显示，截至今年一季度末，兴全趋势投资基金持有该股超过5200万股。

甚至有明星基金经理的十大重仓股覆盖了多只火电股。例如，丘栋荣管理的中庚价值领航基金披露的一季报显示，前十大重仓股中有广汇能源（600256）、神火股份（000933）、兖矿能源（600188）3只火电股。

或迎“戴维斯双击”

关于火电股当前的配置价值和投资机会，华商基金研究员陈凯表示，2022年10月以来市场煤价持续回落，成本端显著改善，这为火电板块提供了较好的业绩修复弹性。展望后市，燃料价格的回落带来的火电成本端改善预期可能依然明确；同时伴随经济持续复苏，夏季火电消费增速或将有所提升。

上述基金公司人士认为，2023年春节假期结束后，煤价加速回落。受益于煤价下降，火电板块盈利也得到较明显改善。外部数据显示，2022年火电板块实现净利润-55亿元，而到了2023年一季度，火电板块实现净利润94亿元，同比增长538%。

还有机构投资者表示，当前火电股处于盈利与扩表周期共振，景气度相对优势强化。新型电力系统构建过程中，能源转型和能源保供方向明确，火电行业迈入新一轮资产扩张周期。盈利与扩张周期共振，火电股有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。

华商基金研究员陈凯也认为，鉴于我国持续出台政策促进长协煤履约，进口煤管控边际改善，再加上俄乌冲突对全球能源市场的影响逐渐减小，进口煤或再度具备价格优势。与此通过年度长协交易和月度交易数据观察，电价一直保持在较高水平，随着经济持续复苏，夏季火电需求增长率有望明显加快。